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汽车市场需求继续削弱新能源汽车运营商的差异化

来源:内容均来自网络 发布时间:2019-07-12 09:32:37

他说:今年四月,本港共售出一百九十八万辆汽车,较去年同期减少。

他说:四月份共售出一百九十八万辆汽车,与去年同期比较,分别占百分之十四点六及百分之二十一点四。其中乘用车15.75万辆,占17.7%和+22.0%,商用车406000辆,分别增加0.1%和-19.0%。1月至4月,售出车辆83.3万辆,同比增长12.1%,乘用车683.8万辆,占14.7%,商用车15.16万辆,同比增长1.5%。4月份,乘用车微型乘客的增长率继续增长,而其他车型的负增长率则有所扩大。在商用汽车方面,微型卡车和轻型卡车同比增长,而中、重型汽车和乘用车均较去年同期下降。四月底汽车制造商的库存比本月底高出5.3%。其中,乘用车比月初增加7.8%;商用车库存比月初-3.5%。

第二,4月份新能源汽车销量为97000辆,较去年同期增长18.1%

他说:与去年同期比较,四月份新能源车辆的本地销售分别为97000、18.1%及-14.8%。我国新能源汽车产量分别为102000%、+25.0%和-11.9%。总体而言,4月是2019年补贴过渡的第一个完整月份,新能源汽车的生产和销售较一个月前有所下降。4月份,纯电动客车在中国的销量分别为64000、15.8%和-23.9%,插入式混合动力轿车的销量分别为25000、54.4%和+15.4%。整体而言,四月份混合乘用车的增长率高于纯电动客车。

他说:三月及四月,电力电池的总装机容量为五亿四千一克,较去年同期增加百分之四十四。

四月份,本地动力电池的装机容量为5.41gwh。与去年同期相比,分别为+44%和+6%。总体而言,2019年4月,新能源客车和乘用车装机容量分别为+78%和-35%,专业车辆数量比去年同期增加了215%,三元电池、磷酸铁锂和铁酸锂电池的装机容量分别比去年同期增加了62%、+3%和-64%。2019年4月,安装了动力电池的前三大企业分别是宁德时代、比亚迪和国轩高科。装机容量分别为2.56、1.67和0.28GWh。市场占有率分别为47.3%、30.9%和5.2%。总体上,宁德时代、比亚迪、国宣三大高科技市场份额前三位装机容量继续领先,领先份额继续上升。

第四,汽车行业的估值略有回升。

在2015年和2016年估值上升之后,汽车行业在18年内开始进入下行线,并在19日第一季度出现反弹。2019年5月13日,汽车业的市盈率(ttm)为17.32倍,略低于5月18日同期的18.15倍和5月17日同期的19.83倍。

五.投资建议

他说:市场担心四月份的汽车销售增长率并没有在三月份的增长率基础上进一步趋同。我们计算了春节后的销售增长率,比3月份8个百分点的季节性平均增长率要强,比季节性平均7个百分点要弱。4月份为7个百分点。综合来看,春节后的批发数据并不比季节性差得多。我们认为,汽车行业仍处于活跃的去仓库阶段,数据薄弱,但在下半年,从历史平均来看,行业进入新一轮复苏期的概率,使得汽车板块在复苏阶段的早期周期属性的配置比例不断提高,提出了标准客车板块的配置建议。a股汽车:建议继续关注上汽集团、长安汽车和威柴电力的估价和维修机会。港股:目前,香港股市已恢复到估值中心水平,上行空间仍然可用,但取决于经济预期和指数变化;鉴于目前基本面尚未得到支撑,下行敞口预计将逐步扩大(或高于上行空间)。建议将注意力集中在具有较低的PB和更大的销售/盈利能力灵活性的长城汽车上。就动力电池而言,19年的补贴下坡很大,建议要重视宁德时代的龙头企业。